“Meglio acquistare una società straordinaria a un prezzo adeguato che una società adeguata a un prezzo straordinario“
Warren Buffer, lettera agli investitori Berkshire Hathaway Inc
Periodicamente, è buona regola riflettere e potenzialmente rinnovare il nostro approccio agli investimenti. Contrariamente a quanto comunemente si pensa, non sono soltanto i buoni propositi a guidare i nostri cambiamenti, ma anche e soprattutto la strategia d’investimento adottata. Qui, il Quality Investing emerge come un faro di razionalità, illuminando la via per un approccio misurato che può ridurre significativamente l’irrazionalità degli investitori.
La Razionalità del Quality Investing
Gli investitori sono noti per le loro occasionali scelte irrazionali, influenzate da emozioni e distorsioni cognitive. In questo contesto, il Quality Investing si propone come un baluardo contro l’irrazionalità, invitando a un approccio scrupoloso e attento.
Cos’è il Quality Investing?
Il concetto cardine del Quality Investing è la selezione di titoli di alta qualità, sia essi azionari o obbligazionari. Un asset di qualità si distingue per fattori quali redditività, stabilità degli utili, struttura patrimoniale, qualità delle procedure contabili, politiche di payout e livello degli investimenti.
Le imprese di alta qualità spiccano per utili costanti, crescita stabile, bassa leva finanziaria, pratiche contabili rigorose, generose distribuzioni, e investimenti prudenti e continui.
Strategie di Valutazione nell’Investimento di Qualità
Nel Quality Investing, l’analisi approfondita e attiva delle società è cruciale. Questo può includere la valutazione della qualità del reporting finanziario e delle decisioni di investimento, specialmente quando queste variano tra settori diversi.
Il Vantaggio Competitivo dei Titoli di Qualità
Storicamente, i titoli di alta qualità tendono a sovraperformare in fasi di contrazione economica, offrendo un rifugio sicuro e riducendo la volatilità dei rendimenti. Ma la qualità non è solo una corazza contro le perdite, ma anche una spinta per rendimenti sostenuti e meno volatili.
Finanza Comportamentale e Quality Investing
Il Quality Investing si impegna anche a mitigare i bias comportamentali, ben noti in finanza comportamentale, come:
- Effetto lotteria: La tendenza a preferire investimenti ad alto rischio con la speranza di guadagni esorbitanti.
- Avversione alle perdite: L’accentuata propensione a evitare le perdite anziché perseguire guadagni.
- Eccesso di fiducia: La sopravvalutazione delle proprie capacità decisionali in ambito finanziario.
- Effetto gregge: Seguire la massa invece di basarsi su analisi indipendenti.
- Recency bias e present bias: Dare eccessivo peso agli eventi recenti, ignorando la rilevanza storica e la tendenza a sovrappesare i guadagni immediati rispetto a quelli futuri.
Superare i Bias con l’Investimento di Qualità
Un approccio disciplinato e rigoroso, caratteristico del Quality Investing, può avere esiti positivi sull’investitore, promuovendo una prospettiva a lungo termine e gestione del rischio accurata, incoraggiando un pensiero contrarian e sostenendo processi decisionali misurati e fondati.
Conclusione: La Stabilità attraverso la Qualità
In ultima analisi, l’adozione del Quality Investing può essere di grande beneficio per gli investitori. Le pratiche disciplinate e basate su solidi fondamentali consentono di evitare decisioni affrettate durante i periodi di turbolenza del mercato. La prospettiva a lungo termine e la solida base finanziaria delle società selezionate aiutano a mantenere la calma e la razionalità, anche nelle fasi più volatili.
Il Quality Investing non è solo una scelta di investimento, ma un impegno verso una prassi più ponderata e responsabile nel mondo finanziario.